来自中国的不利经济消息推动人民币走软，纽元和澳元下跌 1.4%，在隔夜美国传出不利经济消息后继续下跌。油价和全球利率也有所下降，但股票投资者已经采用了坏消息就是好消息的剧本杀，并看到了一些温和小幅收益。
新的一周以不祥的预兆开始，中国人民银行意外降息，将中期借贷便利利率下调 10 个基点至 2.75%。中国的宽松政策继续与全球利率上升趋势背道而驰。但我们认为这一举措更具象征意义，因为宽松的货币政策被证明收效甚微，整体经济陷入了典型的流动性陷阱，银行系统流动性不短缺，银行同业拆借利率始终低于政策利率. 事实上，央行还从银行体系中净撤出2000亿元，仅部分展期逾6000亿元到期贷款。信贷需求不足，反映了房地产市场的严重低迷以及在零新冠疫情政策下对经济前景缺乏信心。
傍晚人民币承压，美元兑离岸人民币处于上升轨道，隔夜进一步上涨，突破 1%，在过去几个小时内突破 6.81。我们经常注意到人民币与新西兰元和澳元之间的高度相关性，因此在此背景下看到这些货币承压也不为奇，自上周收盘以来均下跌 1.4%。当然，在美国 CPI 数据疲软和风险偏好上升之后，上周这两种货币都取得了非凡的涨幅，但糟糕的全球宏观金融新闻一直是我们认为年底前走弱轨迹的论点。纽元目前交投于 0.6360，澳元交投于 0.7020，与隔夜低点相差不远，并没有太大变化或涨幅。
悲观的经济背景，美国一些二线数据震惊下行。NAHB 房地产市场指数继续深耕，再次下跌超过预期至 49（原预期为 55），围绕发布的评论指出“美联储收紧货币政策和持续上涨的建筑成本导致住房经济衰退”。衡量纽约活动的帝国制造业指数预计将小幅下跌 6 个百分点至 5，但在新订单和出货量疲软的推动下，该指数跌至负 31.1，创下历史最大跌幅之一。该调查的一个积极因素是 6 个月前景指数小幅提升，但已脱离数十年来的低点。虽然这项调查可能会波动，但它充分说明了不确定的经济前景。
布伦特原油交易价格为 95 美元，油价下跌约 3%。此举被归因于疲弱的中国数据，这被认为抑制了需求前景，而伊朗的供应可能会缓解石油市场的一些压力，该国外交部长暗示可能在未来几天内达成核协议协议“如果美国表现出现实的做法和灵活性”。
不利的经济消息推动全球利率走低，主要的欧洲 10 年期利率下降了 8-9 个基点，而美国 2 年期和 10 年期利率下降了约 4 个基点。这一消息并没有使股市摆脱最近的上涨趋势，这或许是受到利率下降背景的鼓舞，因为一种观点——不一定正确——可能不需要如此激进的紧缩周期。标准普尔 500 期货一直走低，直到美国股市真正开盘，然后从那里开始向上走，期货从低点上涨了 1% 以上，而指数本身目前上涨了 0.4%。
昨晚人民币、新西兰元和澳元大幅走软，但其他主要货币在美元走强的背景下也受到打击，而日元在全球利率走低的背景下表现良好。欧元下跌约 1% 至 1.0160。值得注意的是，欧洲天然气期货继续走高，荷兰 TTF 天然气基准上涨 7% 至 220 欧元/兆瓦时，加剧了未来的经济痛处。英镑下跌 0.7% 至 1.2055。
昨日，在全球力量的推动下，新西兰国内利率市场呈现趋平倾向，10 年期掉期利率下降 4 个基点至 3.68%，2 年期掉期利率没有变化，为 3.96%。NZGB利率也出现了类似的走势。新西兰 7 月份服务业表现指数跌至 51.2 的 5 个月低点，低于 53.6 的长期平均水平。将数据与 PMI 相结合，第三季度的早期信号表明，在第二季度因 新冠相关限制而反弹之后，增长势头放缓。
今日晚些或明日，澳大利亚央行将发布其 8 月初政策会议的纪要，该会议纪要将被剖析以寻找有关紧缩步伐可能如何变化的任何线索，并补充说政策“没有走上预先设定的道路”。今晚将发布英国劳动力市场数据、美国二线建筑许可、新屋开工和工业生产数据，以及加拿大 CPI 数据，市场普遍预计总体结果仅环比增长 0.2%，年均增长从 8.1% 降至 7.6%。更多咨询需持续观望。
