新的一周以摇摆不定的方式开始，延续了上周末的价格走势，但一夜之间，风险波动有所改善。虽然当天美国国债收益率较高，但并不高于我们在新西兰收盘时的水平。纽元在接近 0.61后反弹，欧元重回平价位上方。
美联储主席鲍威尔上周五晚上发表杰克逊霍尔讲话的余辉，他在讲话中概述了利率走高并在一段时间内保持限制性的有力理由。为本周开始时的市场奠定了早期基调。继上周五美股大跌，稳步回落并收于盘中低点后，新的一周开始，市场明显紧张。
昨日周一下午，风险偏好低迷，标普期货一度下跌1.3%，美国2年期利率升至3.48%，为 2007 年以来的最高水平，美元 DXY 指数创下 20 年新高。
自次之后，市场波动出现了温和的积极转变，美国股票期货走高、美国利率走低和美元走弱。美国股票现货市场开盘疲软，但交易回升。当我们开始打印时，标准普尔 500 指数小幅下跌。
以欧洲为首的全球利率仍然有很强的上行倾向，但美国国债收益率低于新西兰收盘价。在交易高达 3.48% 之后，美国 2 年利率降至 3.42%。新西兰收盘时，10 年期利率略低于 3.13%，但在经历了平稳的隔夜交易后，目前为 3.11%。欧洲国债收益率当天波动较大，法国和德国 10 年期国债收益率上涨 11 个基点，后者为 1.50%。
除了鲍威尔成为焦点之外，上周的一个关键点是欧洲央行成员在通胀压力飙升的情况下发表了更为强硬的评论。鸽派正在加入，欧洲央行首席经济学家莱恩被认为是委员会中最鸽派的人之一，他连夜发表了讲话。他呼吁提高利率，认为“既不太慢也不太快的稳定步伐对于缩小与终端利率的差距很重要”。该演讲概述了确定预期终端速率、当前差距以及根据新信息评估接近终端速率的速度的重要性。这主张采用“逐个会议的方法”。演讲似乎推断他支持下个月加息 50 个基点，但不太可能加息 75 个基点。
欧洲收益率相对于美国利率的上涨为欧元提供了一些支撑，但值得注意的是欧洲天然气价格罕见下跌，荷兰 TTF 基准从周五创下的天文记录高点下跌近 20%，至 272 欧元/兆瓦时。欧共体主席冯德莱恩表示，欧盟正在“致力于电力市场的紧急干预和结构改革”。一种想法是引入用于发电的最高监管天然气价格，并打破电价和天然气价格之间的联系。壳牌的首席执行官警告说，欧洲可能需要在几年内对能源进行定量供应，因为预计这场危机将持续一个多冬天。
在昨天下跌接近 0.99 后，欧元回到平价附近。较高的风险偏好使纽元从昨天下午的低点 0.6102 回升至 0.6155。纽元交叉盘显示小幅上涨，除了纽元/欧元相对稳定在 0.6155。澳元重回0.69的关口。日元继续在利率上升的背景下挣扎，尽管美元/日元在139处遇到了一些阻力。英镑也一直处于弱势，与上周收盘价略高于 1.17 相比仍走低。
新西兰利率市场感受到了周五晚上全球债券市场抛售和整个下午全球利率上升的全部力量。显然，全球力量比新西兰联储最近发布的关于终端利率水平的明确信息更为重要，两年期掉期利率攀升至 14 个基点至 4.34%。曲线明显趋于平缓，10 年期互换利率上升 10 个基点至 4.15%。NZGBs 也出现了类似的走势，10 年期债券收盘价上涨 10 个基点至 3.98%。自新西兰收市以来，美国和澳大利亚的走势一直朝着曲线趋陡的方向发展，短期利率较低，但长期利率相对稳定，这将为开盘奠定基调。
未来一天，德国 CPI 通胀和美国谘商会消费者信心指数是两个关键的全球数据。美国 JOLTs 关于劳动力市场的报告也将引起人们的兴趣，纽约联储主席威廉姆斯将发表讲话。
原文： by Jason Wong
*Jason Wong 是 BNZ 的货币策略师，他的分析为新西兰元的观点提供了依据。他还是澳大利亚国民银行 (NAB) 全球外汇策略团队的一员，该团队涵盖更广泛的货币市场，重点关注 G10 货币。
