全球债券收益率在周五晚间继续近期反弹，美国 10 年期国债收益率在一个月内首次触及 3% 附近。美联储官员持续的鹰派言论似乎让市场为周五晚上在杰克逊霍尔会议上鲍威尔主席发出的鹰派信息做好了准备。利率上升打压股市（标准普尔 500 指数跌幅1.3%），并支持美元大幅走高。欧元收盘略高于平价，而纽元表现不佳，收于 0.62 以下。
上周五没有太多新消息推动市场，但投资者已经在期待美联储主席鲍威尔本周五晚上在杰克逊霍尔研讨会上的年度演讲。杰克逊霍尔历来是美联储主席预示未来政策公告并传递市场动向信息的平台。鲍威尔在 2021 年杰克逊霍尔的讲话主要集中在美联储的观点上，即通胀可能是“暂时的”，但这次的信息肯定很可能是关于让通胀回到目标的“工作尚未完成”。
当然，美联储官员最近的言论似乎让市场为鲍威尔的鹰派信息做好了准备。在本周早些时候美联储发言人大肆宣扬将现金利率降至限制性水平的必要性之后，里士满联储主席巴尔金周五晚间表示，美联储将采取必要措施让通胀回落，即使这意味着造成经济衰退。在杰克逊霍尔会议之前，市场处于微妙的平衡状态，下个月的会议预计加息 75 个基点的可能性约为 50%，而鲍威尔的信息可能会影响市场，将市场推向加息 50 个基点或 75 个基点。
在美联储持续强硬言论的情况下，周五全球利率再次大幅走高，美国 10 年期利率再次上涨 9 个基点，至 2.97%，目前一个月来首次接近 3% 大关。曲线变陡是当务之急，美国 2010 年 2 年的收益率曲线变陡 5 个基点，尽管为 -26 个基点，它仍然深度倒挂，与明年美国经济进入衰退相一致。
其他债券市场也出现溢出效应，英国和德国 10 年期利率分别上涨 10 个基点和 13 个基点。增加欧洲利率的上行压力，周五欧洲天然气价格再上涨 8%，收于历史新高，此前俄罗斯天然气工业股份公司表示将在本月晚些时候关闭 Nord Stream 1 管道 3 天以进行计划外维护工作，加剧了人们的担忧俄罗斯可能会进一步限制供应。飙升的天然气价格正在加剧英国和欧洲本已极高的通货膨胀。欧洲的 10 年期通胀掉期在过去一个月上涨了 40 个基点，目前为 2.75%，因为市场已经消化了通胀预期的上升。
在利率上升的背景下，股票市场面临新的压力，标准普尔 500 指数周五下跌 1.3%，纳斯达克指数下跌 2%。在过去两个月股市大涨之后，受一些新兴的乐观情绪推动，即美国通胀已经见顶，美联储可能会缩减加息步伐，但据报道也有追随趋势的投资者大量买盘，市场可以说很容易受到一个修正。欧洲的情况类似，周五 EuroStoxx 下跌 0.8%。
美元继续飙升，BBDXY 周五再次上涨 0.5%，本周涨幅超过 2%，为 2020 年 4 月以来的最大单周涨幅。美联储近期对利率前景的重新定价以及鲍威尔稍后将强化该鹰派信息的预期本周，随着避险情绪的升温，美元近期反弹。
美元走强也是欧元疲软的副产品，欧元正在与飙升的天然气价格作斗争，并在经济衰退时盯着桶看。欧元周五下跌 0.5%，收于 1.0040 附近，再次跌破平价似乎只是时间问题。在美国国债利率大幅上涨的情况下，美元兑日元上涨 0.8%，本周收于略低于 137 关口的水平。
上周五，新西兰元是 G10 货币中最弱的，下跌 1.4% 至 0.6175 附近。在前一周飙升 3.5% 之后，由于风险偏好减弱，纽元上周回落，大跌 4.3%。纽元/澳元交叉盘本周收于 0.90 以下。
由于中美货币政策不同，美元兑离岸人民币周五触及两年高位，高于 6.84。尽管美联储官员的所有言论都一致鹰派，但预计中国央行将继上周意外下调中期贷款工具利率后，今天将 1 年期和 5 年期贷款最优惠利率下调 10 个基点。鉴于 CPI 通胀仍处于低位，中国的货币政策与大多数发达市场的中央银行截然不同，而中国经济因房地产行业放缓以及新的封锁威胁不断带来的不确定性而举步维艰。心理上重要的 7.0 水平现在距离大约 2.5%。
上周五新西兰利率再次走高，受离岸市场影响。10 年期互换利率大幅上涨 7 个基点，达到 3.83%，而 2 年期利率上升 4 个基点，达到 3.995%。自新西兰央行 MPS 以来，市场对终端 OCR 的预期一直相对稳定在 4% 左右。
新西兰央行行长奥尔表示，新西兰央行的基本情况是到年底将 OCR 提高到 4%，被视为“明确”高于中性，然后“耐心”离开费率在一段时间内处于该限制水平。奥尔补充说，他认为“我们已经接近”紧缩周期的结束。
在上周末的新闻中，政府表示，由于劳动力严重短缺，某些行业将暂时免于从海外招聘工人的新工资中位数要求。2022/23 年工作假期签证的数量也将翻倍。鉴于目前许多国家都在争夺同样的劳动力（全球劳动力市场非常紧张），这一消息不太可能改变劳动力市场的游戏规则，但它可能有助于边际劳动力供应。
对于未来的经济数据来说，上周是一个较为平静的一周，市场的焦点完全集中在上周五晚上鲍威尔在杰克逊霍尔的讲话上。出席杰克逊霍尔会议的其他央行行长包括英格兰银行行长贝利和欧洲央行董事会成员施纳贝尔。欧洲采购经理人指数将于明晚公布，经济学家预计该综合指数将进一步跌至收缩区域，为 48.9，预示该地区将陷入衰退。新西兰仅发布了二线数据，主要是第二季度的零售额，我们预计该季度的销量将反弹 2%。
