即使在新屋开工暴跌的背景下，来自零售商的良好报告也支持美国股市，但后期好转现在看到标准普尔 500 指数持平。全球利率在本周早些时候下跌后走高。货币走势温和，强劲的加拿大核心 CPI 通胀帮助提振加元，加息令日元承压。纽元小幅走弱。石油和乳制品价格走弱。
受美国大型零售商沃尔玛和家得宝积极的盈利报告支撑，风险情绪隔夜有所改善。在零售商的推动下，标准普尔 500 指数上涨了 0.6% 以上，但过去一个小时的急剧转变现在使该指数持平。在上个月下调盈利预测后，沃尔玛的基调更为乐观。沃尔玛首席执行官表示，由于返校销售强劲、燃油价格下降、来自富裕客户的买家增多以及公司放缓了库存增长，并将为假期做好准备，结果的改善超过了预期。家得宝公布的收益略好于预期，并重申了其全年指引。
经济消息喜忧参半。美国 7 月份新屋开工率环比下降 9.6%，这是另一个远弱于预期的房地产市场指标。许可证的下降幅度较小，为 1.3%。市场情绪低迷、库存过高、抵押贷款申请暴跌和高利率等领先指标表明，该行业将面临更大的痛苦，而建筑业将成为经济的重大拖累。受机动车产量飙升 6.6% 的推动，工业生产在 7 月份的月率环比增长 0.6% 强于预期，这缓解使生产水平恢复到更正常水平的瓶颈。
英国劳动力市场数据继续显示市场趋紧，就业增长强劲，失业率为 3.8%，工资通胀率上升，平均每周收入同比增长 4.7%（除奖金）。然而，在较弱的一面，职位空缺下降，工资增长继续显着滞后于接近两位数的 CPI 通胀。加拿大 CPI 通胀显示整体利率预期降温，同比下降至 7.6%，但核心指标继续上升，三项关键指标均上升至 5-5.5% 区间，增加了更多“加拿大央行提前“收紧”，2 年期债券利率当天上涨 13 个基点。
在货币市场，加元在隔夜表现最佳，在通胀数据公布后上涨 0.4%，尽管油价仍在下跌。油价再次下跌 3%，布伦特原油交易价格为 91 美元，因交易员权衡伊朗在核协议上每天额外增加 130 万桶原油的可能性。一位熟悉会谈的官员表示，欧盟认为伊朗对核协议草案的答复具有建设性。
其他商品方面，最新的 GDT 乳制品拍卖价格指数下跌 2.9%，在过去 11 次拍卖中下跌 10 次，自 3 月初峰值以来累计下跌 29%。价格下跌增加了恒天然本季度 9.50 美元中点牛奶价格预测的下行风险。隔夜纽元跌至 0.6320 以下，但风险情绪上升和美元好转导致纽元交投于 0.6350 下方。澳元在 0.70 下方交易，并已回升至 0.7025。
日元是主要货币中表现最弱的，美元兑日元上涨 0.7% 至 134.20，原因是风险情绪更加积极，这有助于推动全球利率走高，这在很大程度上扭转了前一天的走势。法国和德国 10 年期利率上升 7-8 个基点，而英国 10 年期利率上升 11 个基点。美国国债曲线呈现扁平化倾向，2 年期利率上升 6 个基点，10 年期利率上升 3 个基点至 2.82%。
在全球力量的推动下，新西兰利率昨天下跌，2 年期掉期利率下降 3 个基点至 3.93%，10 年期利率下降 7 个基点至 3.61%。新西兰国债的跌幅略大，10 年期利率下降 9 个基点至 3.39%。自新西兰收盘以来，澳大利亚 10 年期债券期货的收益率上升了 3 个基点。这将为交易奠定早期基调，而下午交易将受到澳大利亚关键工资数据的推动，紧随其后的是最新的新西兰联储 MPS。
新西兰联储会很高兴上周的数据显示通胀预期有所缓和，而房地产市场继续快速走弱，但这必须与近期不可交易的 CPI 通胀和工资通胀的上行意外相比。
黯淡的经济前景不会阻止新西兰联储再次加息 50 个基点，这是接受调查的经济学家普遍预期的，并且在 OIS 市场中已完全定价——在国内通胀仍然强劲的背景下，央行别无选择。自 6 月中旬以来批发利率的大幅下降导致抵押贷款利率下降。这与央行试图通过收紧货币政策实现的目标背道而驰。央行不太可能希望看到抵押贷款利率进一步下降，需要保持鹰派基调才能实现这一目标。市场反应将取决于前景的基调和 OCR 预测，预计 OCR 仍将在 4% 左右达到峰值，尽管早于 5 月份的预测。
今晚将发布英国 CPI 数据，该数据可能会因温和的上行意外而达到 10% 的同比增长（市场预期为 9.8%）。预计美国 7 月份零售销售将处于疲软状态（经通胀调整后接近于零），同时美联储 7 月底会议纪要也将公布。
