本周开局缓慢，新闻很少。市场已经扭转了周五晚间美国非农就业报告后的一些反应，美元普遍走软，美国国债收益率下降。隔夜，纽元和澳元表现优异，分别超过 0.63 和 0.70，目前略低于这些水平。
市场参与者已经在周末仔细考虑了周五美国就业报告中强劲的就业和工资数据，一些大银行改变了他们对美联储在 9 月中旬下次会议上再次加息 75 个基点的呼吁，目前接近70bps 的价格。在全面加息后，新的一周开始，国债收益率小幅回落，2年期利率下降1个基点至3.21%，10年期利率下降6个基点至2.77%。从这些走势来看，上周两年期利率上涨 34 个基点是十多年来的第二大涨幅，而在最近每周波动的背景下，18 个基点的涨幅并不那么明显。
虽然数据消除了美国经济在上半年陷入衰退的观点，但鉴于美联储政策的影响，2s10 （美债）收益率曲线的稳步倒挂使得今年年底或明年某个时候开始衰退的可能性越来越大紧缩政策将扼杀经济（和通货膨胀）并最终导致降息。该收益率差目前约为 45 个基点，是 20 年来最大的倒挂，甚至比全球金融危机期间的倒挂还要严重。问题是从美国经济是否会陷入衰退，转向衰退的深度有多大？
美国股票投资者尚未收到有关即将到来的衰退的备忘录，标准普尔 500 指数在正值区间内上下波动，并在我们印刷时小幅下跌，尽管收益率曲线变得更加倒挂，但最近几周已经恢复。在幕后，《华尔街日报》报道称，人们对 meme 股票（网民影响股）产生了新的热情，Bed Bath 和 Beyond、AMC 和 Gamestop 等都获得了收益，AMC 在申请以股票代码“APE”上市一些优先股后上涨了近 20%，让那些在业余时间花费数十万美元交易无聊猿类 NFT 的投注者兴奋不已。这无疑是经济中货币供应仍然过剩的迹象。
新西兰元和澳元并未受到不利影响，新西兰元在昨天下午的通胀预期数据后小幅下跌，但隔夜反弹至 0.63，目前收于 0.6280 附近。尽管如此，该数据似乎影响了新西兰元/澳元的交叉汇率，汇率再次跌破 0.90。澳元已在 0.70 上方交易，目前约为 0.6980。本周开始，其他纽元交叉盘均走高。
而本周唯一公布的数据是新西兰联储的预期调查，该调查显示通胀预期全面下降，关键的两年期通胀率从 3.29% 降至 3.07%。尽管这是一项仅针对 35 名受访者的调查，并且在此基础上永远不会看到曙光，但市场似乎注意到了这一点，正如新西兰联储经常提到的那样。
新西兰利率在昨天走高，反映了周五晚上的离岸外汇行动，直到较低的通胀预期数字导致利率下降。2 年期互换利率在上涨 12 个基点至 3.90% 后，当日仅上涨 4 个基点至 3.83%，表明市场变化无常。10 年期掉期利率收盘上涨 6 个基点至 3.55%，此前交易价格高于 3.60%。新西兰国债也出现了类似的反应，当天收益率上涨了 4-5 个基点。
可能未来一天只有二线外部数据发布。新西兰 7 月份电子卡交易数据公布。这个系列是不稳定或不准确的，但我们看到负面结果，本月下降约 1.5%，考虑到高通胀背景，按实际价值计算甚至更糟。此观点基于 MBIE 周卡数据，该数据在过去几周显示出下降趋势，以及其他因素。
