未来几周的数据可能对通胀、经济和房地产市场至关重要。
在本周星期一之前，一些地区出现了一种模糊的说法，即通胀已经达到顶峰，因此抵押贷款利率如果没有达到顶峰，但大部分经济学者专家分析,数据至少已经接近顶峰。
但周一公布的那些该死的通胀数据再次让事情和所有人变得不安。
我们面临抵押贷款利率可能很快恢复上升的前景。但这取决于几个因素在下个月内的表现。
我们在过去 12 个月中看到的真正令人不安的模式是通胀数据一直高于预期。而这些预期预估的数字已经足够高了。
不仅如此。正如人们经常指出的，如果特别是国际油价继续上涨，我们在这里无能为力。不可避免地会导致通货膨胀冲击。
然而，在全球通胀飙升的情况下，最令人不快的、令人惊讶的发展是新西兰国内通胀的上升程度。我们正在输入大量的通货膨胀——但我们也赚了很多钱。
毫无疑问，这对我们的储备银行来说也是一个令人不快的惊喜。新西兰联储是 1% 至 3% 通胀目标的守护者，这看起来非常离奇——而此时年通胀本身就位于 7.3%。
不过，新西兰联储将密切关注的是国内通胀的衡量标准。它曾预计（如其 5 月份的货币政策声明中所述）截至 6 月份，这一年增长率为 5.7%，但实际数字为 6.3%。在这样的情况下，这是一个很大的失误。
正如经济学家所指出的那样，对新西兰联储来说，好消息是它可以通过拉动杠杆来影响国内通胀，i尤其是官方现金利率，而仅靠现金利率涨幅很大程度上无能为力挽去挽救现在的经济颓势，例如全球油价高企。但坏消息是，目前国内通胀已经很高并且毫无办法。
这意味着现金利率可能会进一步上升，以压制通胀造成的后果，或寻求市场稳定。
许多经济学家不愿相信新西兰联储需要像央行在 5 月份预测的那样，在明年年中将 OCR 提高到近 4%。许多人认为（现在仍然如此）OCR 不会超过 3.5%。
可能有人认为，新西兰联储的预测中存在“令人瞠目结舌”的成分。有些人可能认为新西兰联储故意预测高 OCR 数据是为了让人们相信它会全力以赴战胜通胀。这样做将有助于消除可怕的通胀预期，即推动未来价格上涨的预期。一旦通胀预期重新得到控制，中央银行就可以在实际 OCR 增加方面有所回落。
不过，正如我之前所说，我一直认为 4% OCR 的数字不是虚张声势。我相信这是新西兰联储的说法，如果它不得不将利率提高到那么高，那么它会这样做。但如果看到通胀和通胀预期开始下降，它会欣然接受一个较低的数字，但预期设想总是美好的，很多事实数据不得不让人担忧。
而现在呢？
经济学家和新西兰联储一直认为，6 月份季度通胀数据将代表通胀飙升的“高峰”。
在大多数情况下很多经济专家仍然这么说，但在实际数据来分析，他们的信念比实际数据出来之前更糟糕。
显然，潜在通胀压力的绝对强度在一定程度上动摇了通胀这只野兽可以迅速回到笼子里的想法。
现在所有的目光都集中在劳动力市场数据上，其中包括就业和工资数据，其大部分数据将于 8 月 3 日发布。
3 月季度的数据显示失业率几乎不存在，仅为3.2%，而私营部门的平均小时（普通工作时间）工资上涨了 5.3%。
任何数据表明劳动力市场变得更加紧张，特别是如果工资开始进一步飙升，这将使新西兰联储在 8 月 17 日的下一次 OCR 审查之前受到真正的推动。
在下一次 OCR 审查之前的另一个重要事件将是 8 月 8 日新西兰联储自己的季度预期调查发布，其中调查了一小群专家（商业领袖和专业预测者）对预期未来通胀的看法。
新西兰联储希望看到这些预期下降。它希望看到对未来通胀水平的预期“锚定”在 2% 左右，这是 1% 至 3% 目标范围的明确目标中点。嗯，目前的期望是没有锚定的。
截至 5 月发布的最后一次调查，两年后通胀率的平均预期为 3.29%，高于新西兰联储目标区间的上限。两年后。
我可以想象，在他们看到 7.3% 的实际通胀数据之前，新西兰联储的人们一直希望下一次调查显示预期会下降。在通胀数据受到冲击之后，并考虑到调查的实地工作将在该数据发布后不久完成，因此询问这些通胀预期是否会下降是非常恰当的。
自从上次调查发布以来，新西兰联储一直表现出掌控局面的真正紧迫性，这可能会让人们相信通胀野兽可以被关在笼子里，但人们可能也希望看到这种情况正在发生的迹象。而且，这些迹象目前根本不存在。
最坏的情况可能是 8 月 3 日的劳动力市场数据显示就业市场比紧缩的东西更紧，再加上工资大幅上涨，然后 8 月 8 日的预期调查显示未来通胀预期几乎没有或没有下降。
这可能是新西兰联储做出大动作并将 OCR 提高 75 个基点，达到 3.25% 的提示。另一件非常值得一提的是美联储下周晚些时候的利率决定。争论的焦点是利率是否会提高 75 点，甚至 100 点。100 的指针肯定会给我们的中央银行开绿灯。好吧，让我们面对现实吧，一个“仅仅”75分的指针也不会令人沮丧。
与此同时，外界猜测澳大利亚储备银行可能会在 8 月 2 日的下一次评估中给出 75 分。
最终，真正重要的是所有这些事件组合可能会对批发利率产生什么影响。
批发利率的超急剧上升——在实际 OCR 上升之前——导致抵押贷款利率大幅上升，例如，平均新的一年期固定利率从年底的约 2.3% 上升2021 年 6 月至 2022 年 6 月末的 5.2%。
批发率最近一直在下降，但在周一的通胀数据之后再次飙升。“市场”目前的定价预期是明年初 OCR 将达到 4.1% 左右的峰值。
如果上面突出显示的各种即将发生的事件包含一些令人不快的惊喜（而且很有可能），那么不难看到这些批发价格再次攀升。
如果发生这种情况，抵押贷款利率将会进一步上涨。
我一直认为——只是纯粹的直觉——如果我们看到固定抵押贷款利率达到 7%，我们真的会遇到麻烦。我们已经与一些长期利率（即五年）相距不远。
如果有些人真的开始为抵押贷款还款而苦苦挣扎，“充其量”这将减少经济支出。更糟糕的是，我们还可以看到不良的房屋销售。这将给房地产市场带来进一步的下行压力，在达到最高高点后，自去年年底以来价格下跌了约 7%。
因此，这对经济来说是关键的几周。手指交叉举步艰难。
